鋼廠產量有邊際上升預期 鐵礦石價格震蕩走強

【現貨】現貨跟隨期貨走勢。日照港口PB粉+5至720元每噸,超特粉維穩至462元每噸。

【基差】當前港口超特粉倉單成本670元每噸。

【需求】10日周度鐵水-2至199萬噸,維持下降,疏港量279.6萬噸,環比+3.6萬噸。

【供給】上期基數低,本期發貨和到港環比回升。11月29日-12月5日本期Mysteel澳洲巴西19港鐵礦發運總量2790.3萬噸,環比增加260.8萬噸;澳洲發運量1986.2萬噸,環比增加203.1萬噸;其中澳洲發往中國的量1591.9萬噸,環比增加174.1萬噸;巴西發運量804.1萬噸,環比增加57.7萬噸。全球鐵礦石發運總量3466.6萬噸,環比增加318.4萬噸。11月29日-12月5日中國45港到港總量2285萬噸,環比增加327.1萬噸

【庫存】10日Mysteel統計全國45個港口進口鐵礦庫存為15485,環比增加28萬噸。鋼廠鐵礦庫存維持下降,環比-82萬噸至10314.5萬噸。

【行情預判】鐵水環比下降,鋼廠暫無明顯復產,1-5跨期價差持續下降。1月合約因現貨累庫而承壓,5月合約受需求預期好轉而偏強,預計后期將維持近弱遠強格局。從絕對價格走勢看,鋼廠產量雖有邊際上升預期,但冬奧會限產影響上升空間有限,鐵礦累庫趨勢改變前難有往上驅動;考慮鐵礦相比其他黑色金屬估值較低,同時產業利潤較好背景下,鐵礦繼續下跌空間不大,或將跟隨成材震蕩走勢為主。

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