盤面利潤環比上升 鋼材現貨預計將維持寬幅震蕩走勢

【現貨和基差】唐山鋼坯維穩至4330元每噸;華東螺紋鋼+20至4850元每噸,5月合約夜盤基差450元每噸。華東熱軋-10至4860元每噸,熱軋5月夜盤基差279元每噸。

【利潤】鋼材利潤600-700元每噸。盤面利潤環比上升,1月合約和5月合約利潤分別為821元每噸和651元每噸。熱軋1月合約和5月合約利潤分別為944元每噸和784元每噸。

【供給】鐵水產量保持下降,本周日均鐵水產量-1.8至198.7萬噸。鋼聯主要品種產量周環比+15.44至906萬噸;其中螺紋產量-2.6至274.6萬噸,熱軋產量+1.93至282.96萬噸。12日唐山部分鋼廠績效評級從D調整為C,預計后期減排壓力有所下降,產量有邊際增長趨勢。

【需求】鋼聯周度表需數據,螺紋表需環比-19至323.63萬噸。熱軋表需環比-2.95萬噸至281.2萬噸??偙硇璀h比+5至984.3萬噸。

【庫存】鋼聯主要品種庫存周環比-78至1430.4萬噸,其中熱軋庫存環比+1.35萬噸至328.6萬噸;螺紋庫存環比-49至593.3萬噸。維持季節性去庫,去庫幅度環比下滑,結構看,螺紋去庫好于熱軋。

【鋼材觀點】宏觀頻出利好,首先是降準,其次是中央經濟工作會議,對地產和基建的表述都趨于積極。此次貨幣和政策寬松可以類比2018年底的寬松,預計會帶動明年上半年地產和基建存量項目需求修復性上升。短期看,即將進入淡季,庫存季節性累庫。采暖季限產政策持續抑制產量釋放,1月合約臨近交割,5月合約在需求預期向好引導下,難有下跌空間,盤面上漲修復基差后,預計將維持寬幅震蕩走勢,等待節后需求明朗。

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