焦鋼廠延續博弈狀態 焦炭需求略回升

【期現】截至2021年11月29日,汾渭CCI呂梁準一級冶金焦報2460元/噸,環比持平,CCI日照準一級冶金焦報2700元/噸,環比持平。焦炭市場落實八輪降價后暫穩運行,山西區域部分焦企再度聯合抵制降價,焦鋼廠仍將延續博弈狀態。

【供給】截止11月26日,247家鋼廠焦炭產能利用率86.31%,環比增加1.93%,247家鋼廠焦炭日均產量46.03萬噸,環比增加0.34萬噸。截止11月26日,全樣本焦化廠焦炭日均產量57.25萬噸,環比增加0.21萬噸。前焦企利潤暫未得到明顯修復以及部分地區頻繁受到環保干擾,供應端焦企多數仍有20-30%的限產。

【需求】截止11月26日,247家鋼廠高爐煉鐵產能利用率75.23%,環比下降0.12%,日均鐵水產量201.67萬噸,環比下降0.31萬噸。唐山解除應急響應以及短期鋼廠復產拉動焦炭剛需,但環境治理、能耗雙控以及冬奧會等因素仍影響限產,短期需求恢復有限。

【庫存】截止11月26日,全樣本焦化廠焦炭庫存197.67萬噸,環比下降20.14萬噸,247家鋼廠焦炭庫存679.57萬噸,環增加1.75萬噸。產地焦企對降價抵觸情緒逐步增加,同時原料煤價格有觸底跡象,疊加貿易商入市采購,部分焦企廠內庫存明顯回落,鋼廠開始剛需采購。

【觀點】焦炭需求略回升,但環境治理、能耗雙控以及冬奧會等因素仍影響限產,需求恢復力度有限,鋼廠仍有提降焦炭意愿,鋼焦博弈將延續,建議觀望為主。

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